生意社：市场驱动回归基本面 板卷价格偏弱震荡（11.11-11.15）

热轧板卷—冷轧板价格走势

一、价格分析

本周冷轧板价格涨跌幅并不明显，热轧板卷价格震荡下探。随着宏观预期影响力下降，行情逐渐回归基本面，本周商家出货意愿增强，考虑到南北方降温，市场需求逐步减弱，贸易商降价刺激出货，但现货出货情况不佳，当前多按需采购为主。据生意社商品行情分析系统，截止11月15日，国内热轧板卷市场均价3470元/吨，周环比下跌0.8%；国内冷轧板市场均价4217.5元/吨，周环比上涨0.06%。

二、影响价格变动的因素：

基本面

根据生意社了解的最新数据显示，本周热轧社会库存242.75万吨，较上周下降10.78万吨，周产量308.51万吨，周环比减少3.01万吨；本周冷轧社会库存111.33万吨，较上周下降5.31万吨，周产量84.82万吨，周环比增加0.71万吨。

本周冷轧板产量继续上升，但热轧产量在上周快速上升后出现回调，社会库存降到历史同期中位数水平。市场供应压不大，库存累积较少。随着淡季深入，市场需求预期较为疲弱，商家信心不足，多数保存积极降库节奏。

成本面

本周铁矿价格窄幅震荡运行，截至16日，生意社铁矿价格指数为753.67，环比下行5.78%。本周无直观利好措施出现，使得市场情绪冷却，钢厂谨慎观望居多，铁矿采购操作以按需补库为主。按季节性规律来看，下周发运量会有所回落，但到港量增长，下周铁矿供需基本面或转为供需双减局面。预计下周铁矿会表现为先跌后张、窄幅震荡运行。

焦炭市场持稳运行为主，截止11月15日准一级冶金焦出厂价格1793.33元/吨，周环比持平。炼焦煤价格持续走弱，导致焦炭价格成本支撑较弱。目前钢厂处于盈亏边缘，导致钢厂对原料打压意愿明显加强。预计短期内焦炭市场维持现有走势，上涨动力不明显。

三、后市预测

总体来看板卷下游刚需采购还在持续，但在逐渐减弱，下跌行情下多数客户操作谨慎。目前政策预期相对较少，交易逻辑转向弱现实。不过板卷基本面暂时矛盾不大，整体偏弱震荡为主。