生意社：供减需增 铁矿或趋强运行

据生意社商品行情分析系统显示，上周（10.13-10.21，下同）铁矿价格震荡下行、趋弱运行。截至21日，生意社铁矿价格指数为779.22，环比下行3.72%，具体如上图。上周初铁矿行情震荡为主，临近周末出现大幅下跌，整体呈现下跌走势，其主要原因上周召开的重要会议中，政策增量不及市场预期，投机情况急速冷却，加上下游出现累库现象，钢厂适时放缓生产，铁水产量增速放缓，补库操作放缓，所以上周铁矿价格弱势运行。

预测本周矿价趋势：

库存方面，截至10月18日，全国45个港口进口铁矿库存为15297.53万吨，环比增加191.6万吨；日均疏港量为325.9万吨，周环比增加0.89万吨；在港船舶数114条，与上周相比减少13条。上周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9006.73万吨，周环比增加21.43吨。上周港口疏港量增量放缓，港口库存继续回增。随着钢厂生产操作持续进行，对疏港量存有支撑，加上上周海外发运缩减，港口库存有去库可能，本周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至10月21日，上周全球铁矿石发运总量2887.3万吨，环比减少133.5万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2460.6万吨，环比减少30.9万吨。澳洲发运量1731.6万吨，环比增加90.2万吨，其中澳洲发往中国的量1394.6万吨，环比减少22.8万吨。巴西发运量729.1万吨，环比减少121.1万吨。上周澳洲增长、巴西发运小幅回落，海外发运周期性变化。从数据来看，澳洲对中国的发运量有所增加。近期矿价趋弱运行，但矿商发货积极性良好。短期来看，受天气影响，下期发运量或有所缩减，预计本周铁矿石供应或小幅缩减。

需求方面，截至10月21日，钢厂高炉开工率81.68%，周环比上升0.89%；高炉炼铁产能利用率87.99%，环比上升0.48%；钢厂盈利率74.46%，环比增加3.03%；日均铁水产量234.36万吨，环比增加1.28万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为288.92万吨，环比增加0.77万吨。上周钢厂开工情况、铁水产量维持增长趋势。上周下游钢材行情有所回落，而铁矿价格下行后钢厂生产利润有所恢复，高炉生产操作增加，铁矿需求释放预增。随着钢厂利润水平恢复，据上周钢厂停复产计划来看，本周复产量多于检修量，本周钢厂采购幅度预增，预计本周铁矿需求释放有所增加。

废钢方面，上周废钢价格小幅下行。上周主要是受黑色行业整体行情影响，废钢价格也有所下行。虽然废钢较之铁水性价比偏弱，而钢厂复产后多采购铁矿炼制铁水，所以采用废钢占比较少，但随着下游钢材成交好转，后续复产对废钢需求利好，而钢厂利润修复后，生产积极性搭赠，短期内废钢基本面处于供稳需增局面，基本面利好，预计本周废钢市场会小幅上行，主要看下游钢材成交以及钢厂利润情况如何。

综上所述，生意社数据师认为，需求端，钢厂开工规模维持增长趋势，钢厂生产利润恢复后，复产积极性较高，短期钢厂采购铁矿需求预增；而供应端，按季节性规律来看，本周发运量会有所减少，本周铁矿供需基本面或维持供减需增局面。基本面利好铁矿价格，上周港口库存有去库可能，不过港口库存总量处于年内高位水平，预计本周铁矿会表现为先涨后跌、趋强震荡运行，后续要多关注钢厂利润情况以及成材端下游实际需求情况。