生意社：供需双增 螺线或开始反弹行情

　　一、价格走势

　　据生意社价格监测，8月，线螺价格先涨后跌。截止月末，江浙沪地区HRB400螺纹钢均价3248.5元/吨，较月初上涨1.88%；HPB300高线均价3463.6元/吨，较月初上涨0.58%。

　　二、影响价格的因素

　　据上图显示，8月份，线螺周产量、线螺总库存都有所下降。

　　供应

　　截至8月29日当周，螺纹产量环比增加1.66万吨至162.26万吨，同比减少35.49万吨；社库环比减少38.48万吨至442.84万吨，同比减少108.38万吨；厂库环比减少17.63万吨至152.87万吨，同比减少38.28万吨。

　　本周建材产量240.72万吨，转降为升，环比回升1.54%。螺纹方面，本周螺纹钢见底回升，合计增量1.66万吨，长流程钢厂小幅增产，电炉厂则延续减产趋势。分区域来看，华东、华中地区个别钢厂恢复生产，供应略有增加，其中江苏增量超过4万吨，但由于安徽停产钢厂数量继续增加，区域内产量增幅有限。而西南地区则受四川高温限电，多数钢厂停产减产影响，产量出现较多减量。线盘方面，本周线盘产量由减转增，合计增量1.98万吨。分区域来看，增量主要集中在东北和华北，其中辽宁和山西由于钢厂品种调剂以及前期产线检修恢复，供给合计增加2.56万吨，其他省份产量波动均小于1万吨，基本与上周持平。 整体来看，本周钢厂盈亏情况虽有所好转，但亏损仍占多数。因此预计短期螺纹产量回升空间有限。

　　宏观方面

　　美联储频繁加息，人民币汇率下降，中国钢材出口优势明显，加上中国国内钢材产能过剩、内需疲软，中国钢材出口以价换量，对国内钢材供需矛盾起到了缓解作用，但随着海外反倾销频发，对中国钢材实施加征关税等打压政策，对中国钢材出口造成了较大压力，7月出口钢材有所减少，但在8月国内钢价超常下行带动下，国内低价资源较多，至9月中国钢材累计出口需求预计将保持增长态势。而房产各项数据持续下滑，旺季需求预期增长不多。

　　需求方面：本周需求波动不大，全国周均成交环比回落1%。8月之后天气好转，下游施工时长增加，尤以北方地区表现明显，本周北方地区成交环比回升14%。华东及南方地区成交则略有下滑，主要原因在于一方面规格短缺，采购偏紧，另一方面，则受后半周黑色系盘面回调，采购持续性不足，需求出现回落。整体来看，市场逐步向传统旺季过渡，预计短期需求将出现回升，但房产各项数据表现不加，旺季需求预期增长幅度不大。

　　三、后市预测：

　　需求方面，9月开始转入传统旺季行情，随着天气好转，下游开工增加，而现今建材价格低位，终端采购意愿转强，螺线需求释放；而供应端，受钢厂利润修复影响，加上新旧标切换，采购新标钢材需求暂稳，钢厂复产积极性较好，线螺近期去库化进程良好，厂库及社库压力释放。不过建筑业投资需要依旧偏弱，不过宏观利好消息居多，市场情绪向好，钢价支撑较强。

　　综上所述，9月市场预期旺季行情下，市场市场投机需求增长，市场情绪持续带动，线螺供需双增的基本面利好价格，线螺9月或呈反弹上行走势。