生意社：利润亏损钢厂检修 铁矿或弱势震荡

7月以来，铁矿行情先是小幅上行，随后震荡下跌，整体宽幅震荡走势，据生意社铁矿追踪价格显示，截至30日生意社铁矿价格指数为797.11，环比下跌4.88%，其中，在4日达到月内最高点为869，涨幅度达到3.73%，具体如上图。

回顾铁矿7月行情，铁矿价格月初小幅上行、随后冲高回落， 生意社数据师认为可以大概分为二个阶段：其一小幅拉涨，在7月上旬，钢厂高炉复产不断，刺激铁矿需求释放，钢厂补库操作集中，钢厂增多提货操作，虽然钢厂利润有所缩减，但开工积极性较好，拉动矿价上行，所以矿价处于小幅上行行情。

其二冲高回落，到7月中下旬，海外发运持续性良好，进口铁矿供应趋强，而由于下游钢材价格下行，钢厂利润大幅缩减，影响钢厂开工积极性，从而放缓采购操作；与此同时，螺纹新标规定落地，贸易商不断降价出售降低自身库存，市场情绪转悲观，期螺价格大幅下降，从而负反馈到原料端，导致铁矿期货也随着下跌，期现共振下，矿价持续下行；特别是下游钢材成交情况却不温不火，矿价易跌难涨。

分析完7月矿价波动的原因后，来预测下8月矿价：

库存方面，截至7月26日，全国45个港口进口铁矿库存为15279.94万吨，月环比增加353.62万吨；日均疏港量为321.14万吨，月环比增加13.36万吨；在港船舶数103条，与6月底相比增加15条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9204.87万吨，月环比增加64.74吨。7月初随着钢厂高炉复产，开工规模处于高位，从而引发提货需求，所以日疏港量增长，不过海外整体发运良好，所以港口库存依然维持累增趋势，近期由于利润亏损，钢厂又有检修计划，预计8月初港口提货情况会有所放缓。现阶段钢铁后续行情还是要看下游钢材成交情况，如果钢材成交量好转，钢厂或维持开工规模从而利好铁矿需求释放。不过从历年的库存变化来看，受天气影响，8月铁矿港口库存量会有所缩减，但整体维持高位运行。

供应方面，截至29日，上周全球铁矿石发运总量3019万吨，环比增加108.9万吨，澳洲巴西19港铁矿发运总量2487.6万吨，环比增加105.1万吨；澳洲发运量1568.2万吨，环比减少105.4万吨；其中澳洲发往中国的量1134.7万吨，环比减少272.6万吨；巴西发运量919.4万吨，环比增加210.5万吨。7月受台风等季节性气候影响，海外发运量增量受限，但海外整体发运良好，8月到港量仍维持较高水平，而近期钢厂利润情况不佳，8月整体供应情况会维持宽松局面。

需求方面，7月钢厂高炉开工情况好转，钢厂利润却逐步缩减，铁水产量变化不大，处于年内高位水平。但下游钢材成交情况不温不火，随着各地开始进入高温气候，钢材成交情况走弱，因此钢厂利润亏损后，钢厂多有检修安排；不过从去年的铁水产量情况以及钢厂利润情况来看，如果钢厂利润出现好转，那么铁水产量会有增长可能，但具体增加情况还要看钢厂利润情况以及下游钢材成交情况，受近期钢材检修计划影响，8月初铁矿需求预减。

废钢方面，7月以来，废钢价格先涨后跌，偏弱运行。7月主要是受黑色系整体行情转弱，从而影响到废钢价格变动；7月以来钢厂利润情况逐步缩减，虽然现阶段钢厂开工规模维持，后续会逐步停产检修。而且7月份终端钢材成交表现一般，而8月又是传统淡季行情，8月废钢行情主要还是要看下游钢材成交以及钢厂利润能否继续向好，预计8月废钢市场或震荡趋稳。

综上所述，生意社数据师认为，7月需求端，钢厂利润亏损较多，多有停产检修安拍，短期铁水产量有缩减预期，利空铁矿需求释放；而供应端，8月受天气影响海外发运周期性缩减，但现今港口库存量高位累库，供应整体上偏宽松.相对来说，8月铁矿供需基本面仍维持供强需弱局面。综合来看，铁矿港口库存高位，钢厂利润亏损后控产可能较大，预计8月初铁矿或先跌后涨，窄幅震荡运行。