生意社：供增需减 铁矿维持弱势运行

据生意社商品行情分析系统显示，本周（7.20-7.27，下同）铁矿价格先跌后涨、窄幅震荡运行。截至27日，生意社铁矿价格指数为795.89，环比下跌2.95%，具体如上图。本周铁矿价格小幅下跌、偏弱运行，其主要原因本周受新国标事件影响，短期贸易商抛压严重，市场情绪悲观，导致期货价格走弱，钢材行情走弱负反馈传导到铁矿端；与此同时，尽管钢厂仍维持一定开工规模，但钢厂利润大幅缩减，叠加港口库存量维持累库趋势，基本面利空铁矿价格，所以本周铁矿价格小幅下跌、偏弱运行。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至7月26日，全国45个港口进口铁矿库存为15279.94万吨，环比增加148.93万吨；日均疏港量为321.14万吨，周环比增加11.41万吨；在港船舶数103条，与上周相比减少30条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9204.87万吨，周环比减少29.04吨。本周钢厂维持现有开工规模，港口疏港量达到年内高位，加上台风天气影响，到港量减少，所以下周港口库存增长趋势受制，港口库存总量有止增可能，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至7月22日，上周全球铁矿石发运总量2910.1万吨，环比增加97.3万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2382.5万吨，环比减少90.8万吨。澳洲发运量1673.6万吨，环比增加113.2万吨，其中澳洲发往中国的量1407.2万吨，环比增加155.2万吨。巴西发运量708.9万吨，环比减少204万吨。本周澳洲发运小幅增加、巴西发运小幅缩减。从数据来看，澳洲对中国的发运量回增。近期矿价小幅回落，但矿商发货积极性良好。短期来看，受海外天气影响，下期到港量或有所下降，但全球发运量有回升趋势，中长期来看，铁矿石供应宽松格局未改，铁矿发运量周期性变化，预计下周铁矿石供应或小幅增长。

需求方面，截至7月26日，钢厂高炉开工率82.33%，周环比下降0.3%；高炉炼铁产能利用率89.61%，环比下降0.01%；钢厂盈利率15.15%，环比下降16.88%；日均铁水产量239.61万吨，环比减少0.04万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为293.73万吨，环比增加0.46万吨。本周钢厂开工情况维持、铁水产量止增下降。随着下游钢材行情走弱，导致钢厂生产利润缩减，大部分钢厂处亏损状态，不得不增加检修计划，铁矿需求释放受限，钢厂采购操作会减少，据本周钢厂停复产计划来看，下周检修量对于妇产了，矿价下跌后，贸易商出货积极，钢厂利润同步缩减，采购幅度有所下降，预计下周铁矿需求释放小幅缩减。

废钢方面，本周废钢价格小幅下行。本周主要是受行业行情走弱影响，废钢价格也有所回落。虽然本周钢厂生产规模维持，但钢厂利润情况令人担忧，本周停产计划一出，后续钢厂采购需求会有所放缓，加上废钢较之铁水性价比偏弱，短期内废钢基本面处于供需两弱局面，基本面利空，预计下周废钢市场继续趋弱运行，主要看下游钢材成交以及钢厂利润情况如何。

综上所述，生意社数据师认为，需求端，钢厂维持现有开工规模，但受矿价下行以及钢厂利润缩减影响，钢厂检修增加，短期钢厂采购以逢低拿货为主，铁矿需求预计缩减；而供应端，按季节性规律来看，下周发运量会有所回增，下周铁矿供需基本面或转为供增需减局面。基本面利空，虽然港口库存有止增可能，但库存总量处于高位水平，预计下周铁矿可能表现为先涨后跌、趋弱运行，后续要多关注钢厂利润情况以及成材端下游实际需求情况。